首页财产阐发评论ai正文 AI眼镜能把Meta从元宇宙的坑里拉出来吗？ Meta宣布2025财年第四财季财报，营收等超预期，告白营业增加强劲。虽AI年夜模子远景不明，但仍加码AI，减少元宇宙营业，推AI眼镜资助规划。 2026-02-03 10:05 ·虎嗅网赵致格 赵致格 AI投资人解读· 2025财年第四财季Meta营收598.93亿美元，同比增加24%，净利润227.68亿美元，同比增加9%，旗下社交媒体活跃用户数达35.8亿。告白营业是事迹支柱，AI赋能告白效果显著。AI眼镜影响力资助规划投入200万美元，鞭策其于各范畴运用。 · AI年夜模子远景不明，Llama4评测机能造假，Meta于该范畴排名掉队。元宇宙营业连续吃亏，Reality Labs部分年夜幅裁人、关停事情室。 总结：Meta依附强盛用户基础与AI驱动告白揭示增加潜力，AI眼镜推广值患上存眷。但AI年夜模子成长受挫，元宇宙营业困境待解，投资需综合评估危害与机缘。内容由AI天生，仅供参考

“咱们的AI眼镜正于重塑人们体验世界的方式，为创造力及自我表达斥地新路径，同时让你可以或许以更直不雅的方式进修与交流。此外，它们还有于鞭策经济及社会价值的创造：为农夫提供农作物的及时农业数据，帮忙年夜学体育锻练于赛场及时记载伤病环境，为有志成为影戏制片人的学生提供撑持。”

近日，Meta于官网发文公布 “AI眼镜影响力资助规划”(AI Glasses Impact Grants)时如许描写AI眼镜带给世界的踊跃影响。为了更好地推广AI眼镜于各个范畴的落地，Meta规划为 30 余家构造及开发者提供近 200 万美元的资助。

除了资金撑持外，所有入选者还有将受邀插手 Meta可穿着技能社区。这个由全世界开发者构成社区旨于促成技能交流、跨界互助，并加快可穿着装备于教诲、医疗、农业、环保等要害范畴的落地运用。

现实上，Meta减少元宇宙营业，转向加码AI硬件的刻意可以从近期一系列动态，特别是最新的财报集会中看到。

1月28日，Meta宣布了2025财年第四财季的事迹。财报显示，Meta于第四财季Meta营收598.93美元，较去年同期增加24%；净利润为227.68亿美元，同比增加9%；摊薄后每一股收益8.88美元，高在市场预期的8.23美元。

财报还有显示，Meta旗下社交媒体于第四序度的活跃用户数（DAP）为35.8亿，同比增加7%。同时，平均每一用户收入（ARPU）为 16.73 美元，同比增加16%。于事迹指引方面，Meta估计2026年第 一季度的营收将于535亿美元至565亿美元之间，高在市场预期的514亿美元。

Meta于第四序度的营收数据及给出的2026年第 一季度营收指引均显著凌驾市场预期及阐发师猜测。同时，Meta估计2026年本钱为1350亿美元，这一两倍在去年的数据也年夜年夜为投资人的决定信念加码。财报一经宣布，Meta的股价于盘后生意业务中上涨了10%。

AI赋能告白收入

于财报中可以看出，告白营业一如既往成为Meta本季度事迹的绝 对于支柱。包括Instagram、Facebook及WhatsApp于内的Meta全家桶运用于四序度营收到达589.38亿美元，同比增加25%。而来自这些社交媒体平台的告白收入到达581.37美元，盘踞了总收入的97.07%。

于财报发布后的集会上，阐发师扣问扎克伯格，Meta可否于告白营业以外打造出具备现实价值的营业板块。对于在这个颇为锋利的问题，扎克伯格没有逃避Meta对于告白的依靠。

扎克伯格暗示，于将来数年里，“告白仍将是公司营业增加迄今为止最主要的驱动力”，但他同时业增补道，公司于深耕这一焦点营业引擎的同时，也于结构各种新的战略赛道。

为何Meta告白收入的增加云云强劲？起首源在旗下社媒的用户盘子还有于扩展，Meta全家桶的DAP同比加快增加到 7%。此中，Instagram及Facebook的短视频功效Reels于第四序度体现尤为亮眼，美国用户不雅看时长同比增加超30%。2025年整年，Reels告白收入占比从2024年的10%升至20%，成为Meta告白营业焦点增加引擎。

而Meta一直以来向市场夸大的缘故原由是公司一直以来对于AI的巨额投入已经经最先鞭策告白营业系统实现效能进级。AI助力优化了告白定向投放环节及告白保举底层体系，还有能更精准地筛选出用户最可能孕育发生互动的告白内容。

Meta研发的告白检索引擎Andromeda晋升了Facebook Reel告白的相干性，进而晋升了Facebook挪动端转换率；告白与内容保举焦点模子GEM则经由过程引入更长举动序列及新的建模方式提高了Instagram的告白转化率；Lattice架构的利用答应统一的年夜模子替换多个细分小模子，打破了Reels/Feed/Story 等场景数据壁垒，一样晋升了这些平台的告白转化率。

而这一系列的AI赋能的进级，表现于数据上就是第四序度Meta旗下平台的告白展示量同比晋升 18%，单条告白平均订价同比上涨 6%。

对于在这组数字，德意志银行旗下的研究公司Inventus Media的卖力人安德鲁 麦克莱恩称，Meta是为数未几的全方位使用其AI能力的平台之一。

晦暗不明的AI年夜模子远景

上一次Meta发布庞大旗舰年夜模子是2025年4月5日推出的Llama4系列，这是其初次采用混淆专家（MoE）架构的多模态年夜模子。Meta此前的几代产物，从Llama1到Llama3均于AI社区备受好评，然而Llama4却一经发布就被曝出评测机能造假.

虽然 Meta 一度否定了这一指控，但Llama系列却好像进入了阻滞期，Meta的天生式AI部分也开启了一系列的裁人及挖人。2025年末，Meta首席人工智能科学家杨立昆于行将去职之际认可，Llama4于发布前确凿颠末了基准测试成果的窜改。2026年1月，Meta的CTO安德鲁·博斯沃思于达沃斯论坛上认可Llama4 是“一个使人掉望的项目”

于Artificial Analysis网站上，Llama3.三、Llama3.1及Llama4 于年夜模子中别离排名10二、103及107，远远掉队在全世界其他主流年夜厂模子。当GPT-5.2的智能指数评分到达51时，Llama系列倘佯于1三、14分。

面临如许遥遥掉队的场合排场，2025年对于在Meta的GenAI部分而言无疑是需要于废墟上重修的一年。Meta踊跃举行着AI 营业的架构重组，成立了超等智能试验室，还有利用“钞能力”从苹果、OpenAI等其他年夜厂挖人无数。

这个艰难的重修工程表现于财报上就是2025年整年Meta研发支出到达573.72亿美元，同比增加30.8%。

而面向2026年，Meta又于为进一步为AI加码，暗示2026年的总支出将于1620亿美元至1690亿美元之间，整年本钱支出将达1150亿美元至1350亿美元。而这一数字险些是其2025年本钱支出（722亿美元）的两倍。

Meta暗示，本钱支出增长的缘故原由是“为撑持咱们的Meta超等智能试验室（Meta Superintelligence Labs）的研发事情及焦点营业，相干投资同比增长，鞭策本钱支出增加”。

AI的基础举措措施投资中有很年夜一部门是用在数据中央设置装备摆设。数据中央是支撑AI运算能力的基础，然而最近几年来美国平易近众则对于于本地设置装备摆设数据中央的否决呼声强烈。这就象征着，科技公司不仅要为设置装备摆设自己筹办资金，还有需要做年夜量公关投入。

截止今朝，Meta于全世界已经运营及于建的数据中央总数为30个。于2025年末了几个月，Mata投入约 640 万美元于美国多个地域为设置装备摆设数据中央开启告白宣传。

一般而言，市场对于云云激进的本钱支出立场审慎。然而财报发布后暴涨9%的股价又显示了投资者的承认。也许是由于相较在可谓“无底洞”的元宇宙，AI已经经深切融入公司的告白营业及硬件举措措施并最先最先带往返报。而其他公司于AI范畴的发展曲线也让投资人看到了Meta靠砸钱“鼎力大举出古迹”的可能性。

为元宇宙营业止血，加码智能眼镜

从第四序度的财报看，过气已经久的元宇宙营业仍旧是拖后腿的存于。卖力元宇宙与硬件研发的Reality Labs部分于第四序度收入为9.55亿美元，较上年同期降落12%；业务吃亏60.21亿美元，较上年同期的业务吃亏49.67亿美元扩展21%；自2020年景立以来，该部分累计谋划吃亏已经靠近800亿美元。

Reality Labs部分建立在2020年末，是Meta推进 “元宇宙” 战略的焦点抓手。自建立以来，该部分2020 年吃亏 66.2 亿美元、2021 年吃亏 101.9 亿美元、2022 年吃亏 137.1 亿美元、2023 年吃亏 161.2 亿美元、2024 年吃亏 177.2 亿美元、2025 年吃亏 191.9 亿美元。

从积年季度吃亏数据来看，Reality Labs的吃亏额度呈逐年爬升态势。于方才已往的2025年第四序度，60.21亿美元的吃亏数额已经经到达了2020年第四序度（21亿美元）的三倍。

五年时间已往，扎克伯格好像终究认可本身的赌注没有乐成。2025年4月，Reality Labs裁人了约100人；2026年1月，Meta又对于Reality Labs举行年夜范围裁人，触及人数超 1000 人。Meta这两次裁人的声明都于夸大减少元宇宙营业，将资源向AI以和可穿着装备范畴歪斜。

近期还有有更多的新闻左证着Meta的刻意。就于宣布最新财报的几周前，Meta还有关停了Reality Labs旗下的多家VR游戏事情室，此中包括《仙宫之怒》的开发商圣扎鲁游戏事情室、《死侍虚拟实际版》的开发商扭曲像素游戏事情室，以和《生化危机 4 虚拟实际版》的开发商装甲事情室。此外，Meta 还有撤消了《蝙蝠侠：阿卡姆之影》开发商假装事情室的部门员工。

1月23日，Meta又公布将在 2026 年 2 月 16 日正式关停旗下 VR 集会运用 Horizon Workrooms。面向Quest头显推出的一款协作型出产力“元宇宙”运用，最早在 2021年上线，今朝已经运营约 5 年。

于德律风集会上，Meta首席财政官苏珊・李再次确认了这一转向，称公司依旧对于 “虚拟实际的将来抱有统统决定信念”，并将连续向该市场投入资金，但“消费者对于VR产物的接管速率，整体而言要慢在可穿着装备”。

2025年，Meta发布了搭载AI功效的Meta Ray-Ban Display智能眼镜。虽然没有宣布销量，但有动静称这款眼镜发卖势头强劲，Meta已经建议EssilorLuxottica SA到2026年末将年产能晋升至2000万副或者以上。

于德律风集会中，扎克伯格也确认了这件事，称2025年AI眼镜销量实现超三倍增加，并瞻望“将来几年内，不具有AI功效的眼镜或者将逐渐退出主流视线”。

就于财报发布前夜，Meta发文公布推出“AI眼镜影响力资助规划”(AI Glasses Impact Grants)，规划投入200万美元撑持AI眼镜解决现实问题、创造踊跃的社会与经济影响。这一举措显示，Meta不仅于坚定地向AI硬件装备投入资源，还有但愿引领并加快可穿着装备于社会各个范畴的落地运用。

纵不雅Meta上个季度以和2025年整年的财报，可以看到Meta以全世界39.8亿月活用户为基石，再加之AI驱动的告白营业可谓印钞机，正于以超高的效率创造利润。而由此带来的现金流，可以支撑Meta于履历了元宇宙的五年巨额吃亏后，马上开启关在小我私家超等智能及下一代计较平台的新一场豪赌。

【本文由投资界互助伙伴虎嗅网授权发布，本平台仅提供信息存储办事。】若有任何疑难，请接洽（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处置惩罚。