首页研究清科不雅察投资正文 中企并购市场近况 2025年中国企业介入的并购案例数总量高达2,800起，触及生意业务总金额超9,641亿元人平易近币，同比均呈增加态势。“十五五”计划关在并购重组的政策表述中，对于上市公司并购重组的定位更为踊跃，明确提出要进一步深化并购重组鼎新。 2026-02-27 10:20 ·清科研究清科研究中央 AI投资人解读· 2025年中国企业并购案例数2800起，生意业务金额9641亿元，同比增加。境内并购生意业务范围同比升63.5%，境外并购生意业务金额同比涨64.6%。机械制造、IT、半导体范畴并购活跃。政策驱动市场活跃度显著晋升，介入主体多元。· 全世界政经格式不确定、商业与关税政策颠簸，跨境并购生意业务挑战与机缘并存。总结：中国并购市场于政策鞭策下成长态势优良，各范畴并购活跃，介入主体多元化，但跨境并购受全世界形势影响，总体趋向有待不雅察，投资时需综合考量危害与机缘。内容由AI天生，仅供参考

2024年以来，于国务院“国九条”政策框架下，本钱市场“1+N”政策系统逐渐落地，缭绕办事科技立异及新质出产力成长，证监会又出台了“科技十六条”“科创板八条”“并购六条”等划定。2025年5月，《上市公司庞大资产重组治理措施》正式发布，对于上市公司举行庞大资产重组的举动给到了重要维度的政策性本色撑持。北京、上海、广东、深圳、江苏等省市也出台配套举措，形成央地协同推进并购重组的优良格式。跟着政策效果的连续开释，上市公司、国资、财产本钱、VC/PE机构等各种主体介入并购的热忱连续晋升。2025年中国企业介入的并购案例数总量高达2,800起，触及生意业务总金额超9,641亿元人平易近币，同比均呈增加态势。“十五五”计划关在并购重组的政策表述中，对于上市公司并购重组的定位更为踊跃，明确提出要进一步深化并购重组鼎新。2026 年年头，国度成长鼎新委明确亮相将研究设立国度级并购基金。于我国经济转型进级配景下，并购重组有望进一步成为企业应答行业厘革、追求增加的主要东西。整体而言，于羁系层连续撑持与规范指导下，我国并购市场运行机制正于加速完美，市场介入主体不停富厚，本钱配置效率连续晋升，并购市场活气有望于中持久内连续开释，将来国企专业化重组整合、科技企业的战略性技能并购将得到重点撑持。清科控股（01945.HK）旗下清科研究中央将于下文就并购市场焦点动态举行阐发，更多中国股权投资市场阐发内容，接待存眷《2025年中国股权投资市场特色与趋向解读》。

市场总体

年夜额案例频发，2025年中企介入并购生意业务范围同比年夜幅上涨60.7%

按照清科研究中央统计，跟着政策效果的连续开释，并购市场热度爬升，并购市场活跃度与范围均显著晋升。2025年中国企业介入的并购案例数总量2,800起，同比增加19.9%，因为年夜额案例的支撑，2025年中企介入的并购触及生意业务总金额为9,641.35亿元人平易近币，50亿元和以上年夜额并购案例超30起，于此动员下2025年整年总生意业务范围同比增加60.7%。此中，据统计，2025年已经完成并购生意业务中由上市公司倡议完成的并购生意业务总计1,128起，触及生意业务范围5,563.62亿元人平易近币，别离占市场总体的40.3%、57.7%，同比别离晋升44.4%、136.1%。此中，从并购生意业务数目看，约96.5%的被并购方为非上市公司，仅约3.5%的收购标的为上市公司的股分。

境表里市场

政策驱动境内并购生意业务范围同比上升63.5%

境内市场方面，按照清科研究中央统计2025年海内并购生意业务共完成2,643起，触及生意业务金额8,460.18亿元人平易近币，占并购总体生意业务数目、生意业务范围的比例别离为94.4%、87.7%，此中境内并购生意业务数目同比增加19.8%，生意业务范围同比上升63.5%。2025年境内并购生意业务发生了多起财产内整合重组、财产链上下流的资源优化整合的年夜额案例，触及金融、汽车、互联网、能源和矿产、半导体和电子装备、机械制造等多个范畴，此中百亿以上范围的案例超10起。

境外并购方面，2025年境外并购生意业务总案例数达106起，同比上升17.8%；触及生意业务总金额达645.92亿元人平易近币，同比上涨64.6%。2025年境外并购生意业务重要为中企为晋升全世界市场竞争力而并购境外同范畴企业的生意业务。包括渤海租赁并购为晋升于全世界市场的市占率与竞争力，出资12.21亿美元收购飞机租赁企业Castlelake Aviation Limited 100%股分；紫金矿业出资10亿美元收购1925年上市的全世界*黄金公司纽蒙特所持有的标的公司Newmont Golden Ridge Ltd的100%股权；华新水泥为推进海外多营业成长战略，斥资7.74亿美元收购尼日利亚水泥出产商Caricement B.V.100%股分。此外，红杉中国以11亿欧元的生意业务价格收购英国音箱品牌Marshall马歇尔的大都股权。

外资并购方面，2025年共完成51起外资并购生意业务，触及生意业务金额535.25亿元人平易近币，别离同比上升34.2%、23.1%。年夜额并购案例包括博裕五期美元基金经由过程其联系关系方收购北京SKP42%-45%的股权，这次生意业务金额超192亿元人平易近币，生意业务完成后与Radiance公司配合节制北京SKP；瀚蓝情况完成对于粤丰环保的私有化并购，这次生意业务范围约111亿港币，创下最近几年来环保行业*范围控股权收购纪录；中国生物制药（中国香港）以9.5亿美元的生意业务价格收购礼新医药95.09%股权。

行业漫衍

机械制造、IT、半导体范畴并购活跃，能源和矿产、机械制造、半导体范畴并购金额*

从并购生意业务数目看，2025年中国并购市场被并购企业范畴前五名别离为机械制造、IT、半导体和电子装备、清洁技能、生物技能/医疗康健，案例数别离为331起、324起、322起、221起、214起；从生意业务范围看，2025年中国并购市场被并购企业范畴前五名别离为能源和矿产、机械制造、半导体和电子装备、金融、化工原料和加工，生意业务金额别离为1,704.31亿元、1,262.77亿元、1,199.65亿元、960.84亿元、728.06亿元。

此中，机械制造（1,262.77亿元，+203.5%；331起，+60.7%）行业2025年并购生意业务案例数目最高、范围第二，并购方以机械制造同业企业或者VC/PE机构为主。IT（299.76亿元，+8.0%；324起，+29.6%）行业2025年并购生意业务数目排名第二，行业并购活跃度同比增加29.6%，但并购生意业务范围只同比增长29.6%，2025年平均生意业务金额相对于其他行业较小。半导体和电子装备（1,199.65亿元，+67.6%；322起，+22.4%）行业2025年并购生意业务范围及数目均居第三位，受京东方、亦庄国投、中关村本钱等结合增资北京电控、TCL科技收购华星半导体21.53%股权等年夜额案例鞭策，并购生意业务范围同比涨幅67.6%。能源和矿产（1,704.31亿元，+188.2%；211起，+33.5%）行业2025年并购生意业务范围居首位，并购生意业务数目居第六位，并购方以能源和矿产同业企业或者者VC/PE机构为主。金融（960.84亿元，+137.1%；160起，31.1%）行业2025年并购生意业务范围居第四位，2025年券商并购重组进展不停，证券行业集中度连续晋升，年夜额案例包括国联证券收购平易近生证券、国信证券并购万及证券、西部证券并购国融证券。

生意业务方式

和谈让渡、增资为两年夜主流生意业务方式

从生意业务方式来看，2025年中企介入并购案例重要经由过程和谈让渡、增资年夜方式举行，合计案例数目占比八成。此中上市公司倡议的并购生意业务重要以和谈让渡、增资的方式生意业务，别离占上市公司倡议并购案例数目的59.1%、29.8%。非上市公司倡议的并购案例则重要采用和谈让渡、增资、天下股转体系的生意业务方式完成，合计占非上市公司倡议并购案例数目的83.6%。从生意业务范围来看，2025年中企介入并购重要经由过程和谈让渡、增资、刊行股分采办三年夜方式举行，合计生意业务范围占比85.9%。

小结

2025年，“并购六条”落地一年，我国并购市场政策情况连续优化，并购市场活跃度显著晋升。除了上市公司倡议并购生意业务外，VC、国资机构频现年夜额并购案例，并购市场介入主体日渐多元，同机会构介入并购的方式多样化，部门机构经由过程与处所国资、险资等配合设立并购基金的方式举行并购投资以撑持处所经济转型成长，部门机构则经由过程财产投资平台间接开展并购营业。按照清科研究中央统计，2025年中国股权投资市场新召募并购基金数目超60只，召募范围超800亿元人平易近币。2026 年年头，国度成长鼎新委明确亮相将研究设立国度级并购基金，为财产整合进级与新质出产力培育注入国度级本钱动能，将来并购基金将成为助推处所财产布局优化及经济转型的主要抓手。估计于此影响下，并购市场投退端将迎来更高效的良性轮回。然而，需要存眷的是，于全世界政经格式不确定性上升、商业与关税政策颠簸加年夜的配景下，跨境并购生意业务挑战与机缘并存，总体市场成长趋向还有有待不雅察。

完备陈诉：《2025年中国股权投资市场特色与趋向解读（下篇）》

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